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PTA止跌在眼前
   加入時間:2018/11/8   游覽次數:1899   
  

  9月中旬以來,PTA市場急轉直下,從9200元(噸價,下同)的高位直降2000多元。截至11月5日,華東市場參考價降至7059元。目前行業開工率下滑,推動市場進入去庫存階段,同時國際油價穩定形成支撐,預計PTA市場有望擺脫頹勢,觸底反彈。

  首先,下游成本壓力緩解,需求有望回暖。

  九十月份本是聚酯行業的傳統旺季,但今年卻意外“爽約”,產銷情況并不樂觀。10月份,滌絲行業產銷率僅71%,降至近5年最低;織造企業也是一片慘淡,庫存已連續累積32天,較去年同期增加18%。究其原因,是前期PTA市場高位運行導致聚酯企業成本上漲、產銷乏力。然而,隨著PTA價格迅速回落,聚酯廠家成本壓力逐漸減輕,推動行業回暖,利好PTA后市。

  其次,行業開工率下滑,市場供給緊縮。

  近期PTA市場連續走跌,生產企業利潤被嚴重壓縮,已從700~800元/噸跌破300元/噸。出于成本考慮,主要生產裝置陸續停工檢修,預計四季度涉及檢修產能近800萬噸/年。目前PTA行業開工率已從國慶長假后的88%,回落至不足80%。

  外盤方面,新加坡裕廊80萬噸/年裝置和信誠210萬噸/年裝置計劃11月份檢修,亞洲PTA開工率仍處于低位。在內外盤聯合作用下,PTA供給將出現緊縮。

  再次,國際油價企穩,成本支撐有力。

  目前來看,備受業內關注的美國制裁伊朗事件影響已現眉目。雖然制裁措施已經于近日正式啟動,但美國方面留有一些余地,暫時允許8個國家繼續進口伊朗原油。短期來看,制裁措施對國際油價的負面影響將小于預期。此前,國際油價受此消息的負面影響得到緩解,有望企穩回升,為PTA市場提供成本支撐。

 
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