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| 分析：讓你看清LLDPE為啥跌勢(shì)難擋 |
| 加入時(shí)間：2010/6/1 游覽次數(shù)：1188 |
近期，雖然LLDPE現(xiàn)貨維持在11000上方并一度保持高位，但在房地產(chǎn)調(diào)控及收縮流動(dòng)性等利空政策不斷出臺(tái)、季節(jié)性需求淡季到來以及供應(yīng)過剩的擔(dān)憂之下，大連LLDPE期貨價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于現(xiàn)貨。后市來看，多重因素壓制LLDPE價(jià)格上行。
一、大量進(jìn)口帶來的貨源壓力
PE進(jìn)口大幅增加，帶來貨源壓力。3月我國(guó)PE總進(jìn)口達(dá)到86.6萬噸，創(chuàng)近年來新高，環(huán)比增加53.6％，同比2009年3月增長(zhǎng)28.5％。其中LLDPE進(jìn)口27.3萬噸，環(huán)比增加53.7％，同比去年增加33.5％。如果后期進(jìn)口貨源繼續(xù)保持高位，將對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成沖擊。
二、需求減緩，產(chǎn)能釋放
下游工廠觀望心態(tài)明顯，采購意向薄弱，以隨用隨拿為主，目前難有大規(guī)模采購行情出現(xiàn)。需求的回暖和庫存的消化仍然壓力很大，下游工廠存在訂單不足、開工不滿的情況，聚乙烯持續(xù)性需求始終難以維持。從傳統(tǒng)需求來看，四五月份為農(nóng)膜需求淡季，因此后期對(duì)PE的需求量下降，如果無成本推動(dòng)，難以出現(xiàn)上漲行情。
國(guó)內(nèi)石化新產(chǎn)能的逐步釋放加重市場(chǎng)對(duì)后市的憂慮情緒。去年下半年開始的這一輪的新增產(chǎn)能連續(xù)釋放，總計(jì)有100萬噸LLDPE和160萬噸HDPE產(chǎn)能增加。
三、成本支撐及現(xiàn)貨商挺價(jià)緩解塑料跌幅
在歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)與美元走強(qiáng)帶動(dòng)下，原油價(jià)格出現(xiàn)沖高回落行情，但仍處于相對(duì)高位。夏季為美國(guó)自駕車出游高峰期，原油需求也進(jìn)入高峰，在75美元附近仍有很強(qiáng)支撐。而乙烯價(jià)格站穩(wěn)1200附近，原材料成本支撐將減緩塑料下跌空間。五一期間國(guó)內(nèi)塑料現(xiàn)貨普遍大幅上調(diào)450元/噸，生產(chǎn)企業(yè)力挺塑料現(xiàn)貨價(jià)格比較明顯，減緩其下跌空間。
四、外圍因素是最大不確定因素
近期發(fā)生的一系列重大經(jīng)濟(jì)事件，給金融危機(jī)后逐漸恢復(fù)的各國(guó)金融市場(chǎng)造成巨大動(dòng)蕩，諸多不確定因素對(duì)大宗商品價(jià)格后市形成壓力。
地產(chǎn)調(diào)控政策及加息預(yù)期打壓物價(jià)。一系列地產(chǎn)調(diào)控政策，對(duì)地產(chǎn)股和金融市場(chǎng)利空。大量民營(yíng)中小公司的上市融資，提供了充裕的現(xiàn)金保障，大開發(fā)商主動(dòng)降價(jià)的可能性減少，但后期一旦成交量繼續(xù)降低，一線城市緩慢降價(jià)將不可避免，調(diào)控態(tài)勢(shì)制約相關(guān)市場(chǎng)上行步伐。而提高準(zhǔn)備金率將導(dǎo)致加息預(yù)期進(jìn)一步推遲。
美元上漲帶來商品價(jià)格調(diào)整壓力。美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，加之其他貨幣走弱，美元被動(dòng)性上漲難以避免，后市有望繼續(xù)突破上行。但另一方面，美國(guó)赤字繼續(xù)增加，美元大幅上漲的可能性并不大。
歐元區(qū)債務(wù)擔(dān)憂影響市常隨著希臘、葡萄牙、西班牙等歐元區(qū)國(guó)家遭評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普下調(diào)主權(quán)信用評(píng)級(jí)后，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)狀況擔(dān)憂加重。目前來看，希臘債務(wù)危機(jī)不足以引發(fā)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，希臘的主動(dòng)求援和德國(guó)的無奈接受，表明歐盟暫時(shí)還不打算讓希臘成為歐元區(qū)的悲劇。但逐漸浮出水面需要救助的不僅是希臘，葡萄牙和西班牙也急需外界援助，而且金額相當(dāng)驚人。
高盛事件的政治意義大于法律意義。盡管諸多人士指出高盛事件與金融改革無關(guān)，但很多巧合仍引起遐想。奧巴馬開啟金融改革，從高盛開刀具有很大的政治意義。當(dāng)前奧巴馬政府已將重點(diǎn)對(duì)準(zhǔn)了金融監(jiān)管改革法案。其具體內(nèi)容包括：禁止那些有存款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行從事自營(yíng)交易，限制其規(guī)模，將市場(chǎng)份額不超過10％的限制擴(kuò)展到所有金融機(jī)構(gòu)；禁止包括美國(guó)銀行、摩根大通等華爾街幾大巨頭擁有、投資對(duì)沖基金和私募股權(quán)公司以及提供顧問服務(wù)等。從目前的種種跡象看，這場(chǎng)造勢(shì)運(yùn)動(dòng)剛剛開始。
整體來看，進(jìn)入夏季，農(nóng)膜需求逐漸減少，價(jià)格下行壓力較大。周邊市場(chǎng)在政策壓力下，面臨調(diào)整壓力，而國(guó)內(nèi)水、電、煤等物價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，通脹預(yù)期并未消除，繼續(xù)大幅回落可能性降低，預(yù)計(jì)近期LLDPE價(jià)格將在10000—12000區(qū)間弱勢(shì)整理，可采取低買高賣的區(qū)間思路操作。 |
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